Lea el documento de trabajo aquí.

El desafío

Los mercados de crédito al consumo en todo el mundo se caracterizan por una alta dispersión de precios: los prestatarios con perfiles similares suelen pagar tasas de interés muy diferentes por préstamos comparables. En Chile, las tasas de interés anuales promedio y mediana de los préstamos al consumo fueron del 25.8 % y del 23.9 %, respectivamente, pero las tasas disponibles para un mismo prestatario pueden variar sustancialmente entre las distintas entidades financieras.¹ Realizar búsquedas exhaustivas de crédito en los bancos permite a los consumidores obtener préstamos en mejores condiciones, pero esta búsqueda puede resultar costosa. Negociar también puede permitir a los prestatarios obtener mejores condiciones sin necesidad de realizar búsquedas exhaustivas. Sin embargo, no todos los prestatarios buscan ni negocian, lo que puede resultar en la contratación de préstamos con altas tasas de interés cuyo pago es costoso.

La mayoría de las investigaciones se han centrado en los costes que impiden a los consumidores realizar más búsquedas, como el tiempo necesario para visitar varias sucursales, las altas tasas de rechazo para los prestatarios con menor solvencia o la necesidad de comparar productos financieros complejos.² Sin embargo, se sabe menos sobre si los consumidores tienen información precisa acerca de las tasas de interés disponibles. Esta evaluación analizó si una herramienta que proporciona información precisa y personalizada sobre las tasas podría modificar las percepciones de los prestatarios y su comportamiento al solicitar préstamos.

La evaluación

Investigadores se asociaron con la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), el regulador financiero de Chile, para realizar una evaluación aleatoria y determinar si una herramienta en línea de comparación de tasas de interés ayuda a los consumidores a encontrar préstamos más favorables. Esta herramienta, diseñada por los investigadores utilizando datos de préstamos y prestatarios de la CMF, muestra a los consumidores la distribución de las tasas de interés que obtuvieron prestatarios similares para préstamos similares en los últimos seis meses.

En primer lugar, un grupo más amplio de 112,063 solicitantes de préstamos fue asignado aleatoriamente para recibir o no recibir preguntas sobre sus expectativas respecto a los tipos de interés que les ofrecerían los bancos.

Posteriormente, 46,051 solicitantes de préstamos fueron divididos aleatoriamente en uno de tres grupos, donde vieron:

• La herramienta de comparación de tipos de interés
• Una herramienta “simple” que les indicó una estimación de lo que podrían ahorrar si buscaran en más bancos
• Un vídeo que explicaba términos clave relacionados con los préstamos, diseñado para no proporcionar información útil para la búsqueda o negociación (el grupo de comparación).

IPA brindó apoyo a la investigación para recopilar datos de encuestas de los solicitantes de préstamos, con el fin de evaluar si obtuvieron préstamos, a qué tasa de interés, de qué institución financiera, cómo buscaron su préstamo, si negociaron con el prestamista y su bienestar financiero.

En un estudio de seguimiento financiado por la Iniciativa de Investigación para la Protección del Consumidor de IPA, los investigadores realizarán una encuesta a 1,200 consumidores adicionales para evaluar si una población más amplia tiene percepciones igualmente sesgadas sobre el mercado de tasas de interés y sus variaciones, similares a las observadas en esta evaluación. Mediante esta encuesta, también medirán qué porcentaje de consumidores busca préstamos personales en línea para determinar si la ampliación del uso de la herramienta logra que un mayor número de consumidores la conozca y actualice sus creencias.

Resultados

Los resultados muestran que simplemente pedir a los consumidores que expresaran sus creencias, sin mostrarles ninguna herramienta, tuvo un impacto significativo. Los consumidores cuyas creencias fueron recabadas buscaron en más instituciones y obtuvieron tasas de interés un 7.1 % más bajas que aquellos a quienes no se les preguntó.

La mayoría de quienes solicitaban préstamos tenían ideas erróneas sobre el mercado de tipos de interés. Casi tres cuartas partes de los consumidores esperaban obtener un tipo de interés inferior al que realmente consiguieron, y un porcentaje similar subestimó la variabilidad de los tipos que encontrarían entre las distintas entidades financieras; sin embargo, una parte considerable también sobreestimó dicha variabilidad.

Gracias a la herramienta de comparación de precios, los consumidores revisaron significativamente sus expectativas, anticipando una tasa de interés 16.2 puntos porcentuales superior a la del grupo de comparación (frente al 29 %) y estimando una mayor dispersión en las tasas de interés de 15.9 puntos porcentuales (un aumento del 68 %). Si bien los consumidores que utilizaron la herramienta no visitaron ni solicitaron préstamos a más entidades financieras, tuvieron un 39 % más de probabilidades de negociar con su prestamista. Como resultado, obtuvieron un 13.1 % más de ofertas de préstamos formales, un 4.7 % más de probabilidades de obtener un préstamo y pagaron tasas de interés un 11.9 % más bajas.

Estudio de seguimiento

Los resultados del estudio de seguimiento estarán disponibles en 2027.

Fuentes

^1. Datos administrativos de CMF

^2. Argyle, Bronson, Taylor Nadauld y Christopher Palmer. «Efectos reales de las fricciones en la búsqueda de información en los mercados de crédito al consumo». The Review of Financial Studies 36, n.º 7 (2023): 2685-2720.

Agarwal, Sumit, John Grigsby, Ali Hortaçsu, Gregor Matvos, Amit Seru y Vincent Yao. «En busca de aprobación». Econometrica 92, n.º 4 (2024): 1195-1231.

Galenianos, Manolis y Alessandro Gavazza. «Intervenciones regulatorias en los mercados financieros de consumo: El caso de las tarjetas de crédito». Revista de la Asociación Económica Europea 20, n.º 5 (2022): 1897-1932. 

Socio Implementador