El desafío

Las pequeñas y medianas empresas (PYME) son cruciales para el crecimiento económico mundial, ya que representan aproximadamente el 90 % de las empresas y la mitad del empleo total. Al mismo tiempo, se encuentran en la intersección de dos innovaciones financieras en rápida expansión: la tecnología POS de última generación y la financiación basada en los ingresos. La adopción desigual de estas herramientas puede generar incertidumbre en el mercado y plantear nuevos desafíos para la protección del consumidor. Si bien los beneficios directos de las nuevas tecnologías de pago suelen darse por sentados, se sabe menos sobre sus efectos competitivos más amplios, por ejemplo, si su adopción conduce a una reasignación eficiente y a la expansión del mercado o si agrava la desigualdad al expulsar del mercado a las empresas con menos recursos. Además, los modelos de crédito emergentes, como la financiación basada en los ingresos, plantean inquietudes sobre la protección del consumidor en relación con la asimetría de la información y el sobreendeudamiento. 

Sudáfrica ofrece un entorno clave para estudiar estas dinámicas. Las pymes aportan el 34 % del PIB del país, mientras que Sudáfrica presenta el mayor nivel de desigualdad del mundo. Estas condiciones hacen que sea especialmente importante comprender si las mejoras tecnológicas en los puntos de venta promueven un crecimiento generalizado o amplían las brechas entre empresas, y si la financiación basada en los ingresos puede ampliar el acceso al crédito y, al mismo tiempo, gestionar los riesgos crediticios.

Las Evaluaciones

En colaboración con un proveedor líder de tecnología de punto de venta para pymes, investigadores están realizando dos estudios en Sudáfrica para evaluar cómo la tecnología de punto de venta de última generación transforma la competencia en el mercado y cómo las características de los productos de financiación basada en ingresos pueden mitigar problemas como la asunción de riesgos excesivos por parte de los prestatarios y la dificultad de los prestamistas para identificar a los prestatarios de riesgo. Para ello, los investigadores están recopilando datos administrativos de más de 160 000 pymes y 20 millones de consumidores en Sudáfrica en la plataforma de su socio de tecnología financiera entre 2021 y 2025.

En el primer estudio, los investigadores analizarán la implementación escalonada, por parte del socio, de una actualización tecnológica gratuita y obligatoria para el punto de venta digital, que proporcionó mayor duración de la batería, mayor fiabilidad y un procesamiento más rápido. Esta implementación escalonada permite a los investigadores aislar los efectos directos en las empresas que recibieron la actualización y medir el impacto competitivo en los rivales cercanos que no la recibieron de inmediato. Los investigadores calcularán estos efectos basándose en la proporción de competidores actualizados que trabajan en el mismo sector y operan en las cercanías, y utilizarán identificaciones de tarjetas anónimas para rastrear cómo los consumidores transfieren sus gastos entre empresas.

En el segundo estudio, los investigadores se centrarán en el producto de financiación basado en ingresos del socio, que ofrece un anticipo de efectivo cuyo reembolso está vinculado a los ingresos continuos que las empresas procesan a través de su tecnología de pago. Esta flexibilidad resulta atractiva para las pequeñas empresas con ingresos volátiles, pero también plantea posibles desafíos. Si los prestatarios pueden desviar los ingresos de la plataforma (para evitar el reembolso), podrían endeudarse excesivamente. Y si los prestamistas no pueden evaluar la calidad del prestatario antes de conceder el préstamo, podrían seleccionar inadvertidamente prestatarios de riesgo. 

Los investigadores investigarán el impacto y los desafíos de este producto basándose en dos eventos que ocurrieron:

En primer lugar, la rebaja de precio de un competidor, concentrada geográficamente en un dispositivo POS similar, generó una oportunidad para que los prestatarios desviaran sus ventas de la plataforma de préstamos. Al comparar a los prestatarios de las regiones afectadas con los de las no afectadas, los investigadores pueden medir si el acceso a una opción externa lleva a los prestatarios a ocultar ingresos. En segundo lugar, un error temporal del sistema retrasó las ofertas a nuevos comerciantes, lo que generó una variación en el tiempo que la plataforma podía observar el comportamiento antes de conceder el crédito. Esto permite a los investigadores estudiar cómo el cribado afecta la selección de prestatarios de riesgo.

Resultados

Los resultados estarán disponibles en 2027.

Fuentes

^1. Grupo del Banco Mundial, “Financiamiento de las pequeñas y medianas empresas (PYME)”, Grupo del Banco Mundial, fecha de acceso: 9 de enero de 2026

^2. Higgins, Sean. "Adopción de tecnología financiera: Externalidades de red de los pagos sin efectivo en México". American Economic Review 114, n.º 11 (2024): 3469-3512.

^3. Asociación Bancaria de Sudáfrica, “Pequeñas y medianas empresas”, Asociación Bancaria de Sudáfrica, fecha de acceso: 9 de enero de 2026. https://www.banking.org.za/what-we-do/sme/

^4. Imraan Valodia, “Sudáfrica no puede romper la maldición de la desigualdad. Por qué y qué se puede hacer”, Universidad de Witswatersrand, 15 de septiembre de 2023. https://www.wits.ac.za/news/latest-news/opinion/2023/2023-09/south-africa-cant-crack-the-inequality-curse-why-and-what-can-be-done.html