El impacto de las proyecciones de pensiones personalizadas en el comportamiento del ahorro en Chile

En colaboración con IPA, la Superintendencia de Pensiones de Chile y Chile Atiende, los investigadores probaron si las proyecciones de pensiones personalizadas podrían impulsar los ahorros para la jubilación de los trabajadores. La información personalizada aumentó sustancialmente los ahorros voluntarios en promedio un 10 por ciento después de 8 meses, con la proporción que realiza contribuciones voluntarias aumentando entre 0.5 y 1 punto porcentual (un aumento del 30 por ciento). Sin embargo, debido a que el aumento a corto plazo en los ahorros fue demasiado pequeño y temporal, no cambió significativamente el stock de ahorros para pensiones de los individuos. La variación del impacto sugiere que se debió a la actualización de creencias: el aumento en los ahorros voluntarios se concentró entre los individuos que previamente habían sobreestimado su pensión esperada, mientras que los individuos que subestimaron su pensión disminuyeron sus ahorros obligatorios.

El Desafío

En todo el mundo, los gobiernos fomentan el ahorro a largo plazo como piedra angular de la seguridad financiera, pero muchas personas carecen de los conocimientos o las herramientas financieras para tomar decisiones informadas sobre su futuro.¹ Un problema común es que las personas calculan mal cuánto recibirán durante su jubilación: ya sea sobrestimando y ahorrando muy poco, o subestimando y haciendo sacrificios innecesarios en el presente.² En Chile, donde el sistema de pensiones se basa en contribuciones obligatorias del empleo formal y contribuciones voluntarias a cuentas individuales, estos desafíos son pronunciados.

Una encuesta nacional reveló que menos del 10 por ciento de los adultos toman medidas activas para planificar su jubilación, el 82 por ciento no sabe cómo se calcularán sus pensiones y más de la mitad de los que creen saberlo están equivocados.³ Estas lagunas en la comprensión sugieren que la información personalizada y accesible sobre las prestaciones de pensión esperadas podría ayudar a las personas a tomar decisiones de ahorro más precisas y proactivas. Sin embargo, la evidencia global sobre la eficacia de estas intervenciones sigue siendo limitada.

La evaluación

En colaboración con el IPA y la Superintendencia de Pensiones, investigadores realizaron una evaluación aleatoria para medir si la información personalizada aumentaba los aportes a los ahorros para la jubilación entre los trabajadores de ingresos bajos y medios. La intervención involucró a 2,500 trabajadores de ingresos bajos y medios de la capital, Santiago, y sus alrededores.

Todos los participantes recibieron información sobre las principales maneras de aumentar el ahorro en sus cuentas de autofinanciamiento: incrementando el ahorro obligatorio, incrementando las contribuciones voluntarias y retrasando la jubilación. Esta información estaba disponible en módulos de autoservicio en línea en zonas donde se ofrecían prestaciones y servicios sociales (Chile Atiende).

Los individuos fueron divididos aleatoriamente en los siguientes grupos:

Información personalizada: Las personas recibieron proyecciones personalizadas del monto en dólares de sus pagos de anualidades de pensión, además de pronósticos de la diferencia en los pagos basados en cualquiera de las tres acciones de ahorro y jubilación mencionadas anteriormente, utilizando sus datos en el sistema.
Información general (Comparación): Las personas recibieron el efecto porcentual que cualquiera de las tres acciones de ahorro y jubilación probablemente tendrá en promedio sobre sus pensiones.

Resultados

Proporcionar proyecciones de pensiones personalizadas incrementó el ahorro voluntario para la jubilación. Ocho meses después de la intervención, las contribuciones voluntarias aumentaron un 10 % en promedio y la proporción de personas que realizan contribuciones voluntarias aumentó entre 0.5 y 1 punto porcentual, lo que representa un aumento del 30 %. Sin embargo, este aumento a corto plazo del ahorro fue demasiado pequeño y temporal como para aumentar significativamente los pagos de pensiones futuras.

Un análisis de la variación del impacto sugiere que la personalización permitió a las personas actualizar sus creencias y no solo les hizo pensar más en el ahorro para la pensión. El aumento del ahorro voluntario se concentra en las personas que previamente habían sobreestimado su pensión esperada, ya que esta era la manera más fácil de aumentarlo. Por otro lado, las personas que subestimaron su pensión disminuyeron su ahorro obligatorio (lo que implica una menor oferta laboral, un menor empleo formal o una menor renta imponible), ya que la baja adopción inicial del ahorro voluntario implica que pocas personas pueden reducir sus ahorros mediante este mecanismo.

Estos resultados sugieren que, si bien la información personalizada puede impulsar a algunas personas a ahorrar más, también puede llevar a otras a reducir su trabajo o sus contribuciones si se enteran de que sus pensiones previstas son mayores de lo previsto. Para los responsables políticos, esto resalta la importancia de anticipar y abordar estos comportamientos compensatorios al diseñar intervenciones basadas en la información para impulsar el ahorro a largo plazo. Los resultados también enfatizan que la actualización de creencias puede ser necesaria, complementada con recordatorios y estímulos para que el impacto se mantenga en el tiempo.

Fuentes

^1. Gallego-Losada, Rocío, Antonio Montero-Navarro, José-Luis Rodríguez-Sánchez y Thais González-Torres. "Planificación de la jubilación y educación financiera, en la encrucijada. Un análisis bibliométrico". Cartas de investigación financiera 44 (2022): 102109.

^2. Benartzi, Shlomo y Richard Thaler. 2007. "Heurística y sesgos en el comportamiento del ahorro para la jubilación". Journal of Economic Perspectives 21 (3): 81–104.

^3. 2009 Encuesta de Protección Social (EPS). https://datos.gob.cl/uploads/recursos/EPS%202009.pdf