El crédito digital ha transformado el acceso a la financiación para cientos de millones de consumidores en todo el mundo. A través de esta innovación en la entrega de préstamos, caracterizada como “instantáneo, automatizado y remoto”—la gente ahora puede obtener préstamos a través de sus teléfonos en cuestión de minutos. Esto ha ampliado el acceso financiero en formas que nunca antes habían sido posibles, pero también ha generado inquietudes sobre el marketing agresivo, los precios altos y los riesgos de estrés de la deuda para los consumidores, como en Análisis reciente de IPA de datos de transacciones de crédito digital en Kenia.

Dado el potencial para expandir el acceso a los servicios financieros formales, el crédito digital prometido y logrado, los donantes de inclusión financiera brindaron un apoyo considerable al crecimiento de la industria, especialmente en África. Si bien parte del apoyo de los donantes al crédito digital se ha centrado en la investigación de los impactos del crédito digital en los prestatarios, o en las políticas para abordar los riesgos de protección del consumidor del crédito digital, los fondos de los donantes también han respaldado las operaciones de los prestamistas a través de herramientas como garantías de pérdida de préstamos para nuevos productos de crédito digital. o pagando campañas de marketing para promocionar estos productos. As La investigación del CGAP muestra, en muchos casos, los financiadores del desarrollo brindaron apoyo a instituciones más grandes como bancos o MNO, que generalmente cuentan con buenos recursos, son maduros y ya rentables, por lo que probablemente podrían financiar estos costos por sí mismos.

Dos áreas de investigación recientes plantean preguntas importantes sobre cómo los fondos de desarrollo (especialmente los fondos de subvenciones) deberían, o quizás no deberían, usarse para apoyar a los actores del sector privado en el futuro. Desde mi perspectiva, Me preocupa que la comunidad de inclusión financiera proporcionó fondos que subvencionaron los costos operativos de los prestamistas digitales que obtuvieron ganancias mientras financiaban inversiones insuficientes en cosas como la supervisión de la protección del consumidor o la infraestructura del mercado, como los sistemas de información crediticia.

    Captura de pantalla de un prestatario en Kenia que usa un producto de préstamo digital.

La primera área de investigación proviene de tres evaluaciones recientes del impacto del crédito digital en Kenia, Malawi y Nigeria. En Kenia, Suri et al. estudió el impacto del producto de préstamo digital M-Shwari y encontró que de aquellos que acaban de calificar para los préstamos M-Shwari, el 62 % reporta gastos anteriores debido a un gasto imprevisto, en comparación con el 68 % de los que simplemente no califican para el préstamo. Los prestatarios calificados también informaron gastos positivos en educación en un 83 %, en comparación con el 77 % de aquellos que no calificaron para un préstamo. El estudio no encontró impactos significativos en los negocios y otros gastos. Los autores concluyen que "Si bien los préstamos digitales mejoran el acceso financiero y la resiliencia, no son una panacea para fallas mayores en el mercado crediticio”.

En Malawi, Brailovskaya et al. encontró una mayor satisfacción financiera autoinformada de aquellos que tomaron el producto de crédito digital Kuchova que aquellos que no lo hicieron. Los investigadores también probaron intervenciones para aumentar la comprensión de los términos y condiciones de Kuchova, lo que incrementó el conocimiento financiero sobre tarifas y sanciones. Curiosamente, mejorar el conocimiento de las tarifas en realidad aumentó la demanda de estos préstamos y redujo las multas por pago atrasado, lo que demuestra que la transparencia puede ser beneficiosa para los proveedores, no solo para los consumidores.

Más reciente, Blumenstock, et al. encontró que para los prestatarios de un prestamista digital en Nigeria, “el aumento en el acceso a los préstamos digitales mejora el bienestar subjetivo, pero no afecta significativamente otras medidas de bienestar. El estudio descarta grandes impactos a corto plazo, tanto positivos como negativos, sobre los ingresos y los gastos, la resiliencia y el empoderamiento económico de las mujeres."

Estas evaluaciones de impacto apuntan a efectos modestos pero generalmente positivos del crédito digital, más que impactos transformadores en el desarrollo económico o la expansión comercial. Esto parece razonable dado que a menudo se trata de préstamos a corto plazo de saldo pequeño. Estos estudios también señalan las pequeñas formas en que el crédito digital está ampliando el acceso financiero y abordando las necesidades cotidianas de algunos hogares.

En el futuro, los donantes deberían alejarse de cualquier financiamiento adicional que apoye las operaciones de los prestamistas. Una inversión más útil podría ser centrarse más en la protección del consumidor y otras cuestiones a nivel de mercado, como la competencia y los derechos de datos del consumidor.

La segunda área de investigación que quiero destacar es la asignación de fondos de desarrollo a través de Fintechs. En junio de 2021, Silvia Baur-Yazbeck de CGAP escribió Fintechs inclusivos y financiadores del desarrollo: análisis de una década de flujos de financiamiento. Dos hallazgos de esta investigación me llamaron la atención en relación con la participación de los donantes en el crédito digital:

• “Los financiadores del desarrollo están aumentando sus carteras de Fintech, pero no está claro si su financiación llega a las Fintech y a los mercados que carecen de acceso al capital de los inversores comerciales. Las Fintech inclusivas y en etapa inicial reciben capital de muchas fuentes, y los financiadores del desarrollo desempeñan un papel relativamente pequeño”.
   
• El 68 % de la financiación para el desarrollo de FinTech se destinó a Fintech de crédito y pagos. “Los modelos comerciales menos probados, como los seguros inclusivos y los productos de ahorro, pueden beneficiarse de las subvenciones para experimentar y realizar pruebas piloto. Las Fintechs más maduras y las Fintechs de crédito, en particular, pueden beneficiarse de inversiones de mayor participación y a más largo plazo que permitan a los financiadores influir en sus prácticas comerciales, por ejemplo, préstamos responsables”.

Los hallazgos de Baur-Yazbeck sugieren que durante el auge de la participación de los donantes en el crédito digital, es posible que los financiadores del desarrollo no hayan estado apoyando a los prestamistas que más necesitaban apoyo financiero. Al combinar estos hallazgos con el impacto relativamente limitado del crédito digital en el bienestar de los prestatarios, me preocupa que el apoyo de los financiadores de desarrollo en el crédito digital no haya tenido un gran impacto dado el impacto limitado del crédito digital en los prestatarios y la concentración de financiamiento que se destinó a instituciones financieras más grandes. instituciones

En el futuro, los donantes deberían alejarse de cualquier financiamiento adicional que apoye las operaciones de los prestamistas. Una inversión más útil podría ser centrarse más en la protección del consumidor y otras cuestiones a nivel de mercado, como la competencia y los derechos de los consumidores, que no son áreas en las que los proveedores individuales probablemente invertirían por su cuenta, y que pueden tener beneficios para toda la industria y su base de clientes, en lugar de un único proveedor de servicios financieros, a menudo bien establecido.

Los fondos filantrópicos son herramientas limitadas y esenciales para combatir problemas de inclusión financiera, salud, educación, desarrollo económico y tantas otras áreas de necesidad. Según lo que estamos aprendiendo a través de las evaluaciones de impacto y el análisis de las tendencias de financiación de los donantes, la historia de la financiación del desarrollo de los prestamistas digitales en la última década debería hacernos reflexionar a todos cuando llegue la próxima innovación. En lugar de financiar las operaciones de las empresas privadas, puede ser mejor que la actividad de financiación del desarrollo temprano apoye la investigación, como las evaluaciones de impacto de estas nuevas innovaciones, y un entorno de políticas que evolucione junto con la industria para salvaguardar la protección del consumidor y la competencia a largo plazo. Debemos tener cuidado con la forma en que los fondos de desarrollo, especialmente los fondos de subvenciones, se utilizan para subsidiar las operaciones del sector privado y, a su vez, las ganancias del sector privado, que a menudo van principalmente a los actores más grandes y dominantes en los servicios financieros digitales.