Examinamos el potencial de los préstamos garantizados por activos en los mercados crediticios de los países de bajos ingresos. Cuando una cooperativa láctea de Kenia reemplazó exógenamente los altos pagos iniciales y los requisitos de responsabilidad conjunta con préstamos garantizados por el propio activo (un gran tanque de agua), la aceptación de préstamos aumentó del 2.4% al 41.9%. Por el contrario, la sustitución de los requisitos de responsabilidad conjunta por los requisitos de depósito no tuvo ningún impacto en la aceptación de préstamos. No hubo embargos entre los agricultores a los que se les permitió garantizar el 75 % de sus préstamos, y una tasa de embargo del 0.7 % entre los que ofrecieron una garantía del 96 % de los activos. Una prueba de Karlan-Zinman basada en la renuncia a los requisitos de endeudamiento ex post encuentra evidencia de selección adversa con requisitos de depósito muy bajos, pero no de riesgo moral. Un modelo simple y una calibración aproximada sugieren que la selección adversa y los topes regulatorios en las tasas de interés pueden disuadir a los prestamistas de otorgar préstamos para mejorar el bienestar con bajos requisitos de depósito. Estimamos que 2/3 de los préstamos marginales llevaron a una mayor inversión en almacenamiento de agua. Los efectos reales de la flexibilización de los requisitos de endeudamiento incluyen un mayor acceso al agua en los hogares, reducciones en el tiempo que los niños dedican a tareas relacionadas con el agua y una mayor matriculación escolar de las niñas.