¿Los requisitos de pago del contrato clásico de microfinanzas inhiben la inversión en oportunidades comerciales de alto rendimiento pero ilíquidas entre los pobres? Usando un experimento de campo, comparamos el contrato clásico que requiere que el pago comience inmediatamente después del desembolso del préstamo con un contrato que incluye un período de gracia de dos meses. La provisión de un período de gracia aumentó la inversión comercial a corto plazo y las ganancias a largo plazo, pero también las tasas de incumplimiento. Los resultados, por lo tanto, indican que los contratos de deuda que requieren un pago anticipado desalientan las inversiones riesgosas ilíquidas y, por lo tanto, limitan el impacto potencial de las microfinanzas en el crecimiento de las microempresas y la pobreza de los hogares.