Este artículo estudia el impacto causal de las restricciones crediticias en las empresas exportadoras. Explotamos un experimento natural proporcionado por dos cambios de política en India, primero en 1998 que hizo que las empresas de pequeña escala fueran elegibles para recibir crédito directo subsidiado, y un cambio posterior en la política en 2000 en el que algunas de estas empresas perdieron su elegibilidad. Usando firmas que no se vieron afectadas por estos cambios de política (en cada caso) como nuestro grupo de control, encontramos que la expansión del crédito subsidiado aumentó la tasa de crecimiento de los préstamos bancarios en un 20 por ciento y las ganancias por exportaciones en un 22 por ciento. Curiosamente, el posterior cambio de política en 2000 no tuvo impacto en la tasa de crecimiento del endeudamiento bancario ni en los ingresos por exportaciones.