Usamos un experimento aleatorio para comparar un programa de capacitación de la fuerza laboral con transferencias de efectivo en Ruanda. Este estudio, realizado en una muestra de jóvenes pobres y subempleados, mide el impacto del programa de capacitación no solo en relación con un grupo de control, sino también en relación con el contrafactual de simplemente desembolsar el costo del programa directamente a los beneficiarios. Si bien el programa de capacitación logró mejorar una serie de resultados básicos (horas productivas, activos, ahorros y bienestar subjetivo), las transferencias de efectivo de costo equivalente mueven todos estos resultados, así como el consumo, los ingresos y la riqueza. En la comparación directa de costos, el efectivo demuestra ser superior en una serie de resultados económicos, mientras que la capacitación supera al efectivo solo en la producción de conocimiento empresarial. Encontramos poca evidencia de complementariedad entre las intervenciones de capital físico y humano, y ningún signo de heterogeneidad o efectos indirectos.