Este artículo presenta los resultados de una evaluación experimental de un programa de seguro médico voluntario para trabajadores del sector informal en Nicaragua. Los costos de las primas, así como el lugar de inscripción, se asignaron al azar. En general, la aceptación del programa fue baja, con solo un 20 % de inscripción. Los costos del programa y los procedimientos burocráticos simplificados fueron determinantes importantes de la inscripción. La participación de instituciones microfinancieras locales tuvo un leve efecto negativo en la inscripción. Un año más tarde, aquellos que recibieron seguro se sustituyeron por los servicios en las instalaciones cubiertas y los gastos de bolsillo totales se redujeron. Sin embargo, los gastos totales cayeron menos que las primas de seguros. No encontramos evidencia de un aumento en la utilización de la atención médica entre los nuevos asegurados. También encontramos tasas de retención muy bajas después de la expiración del subsidio, con menos del 10% de los inscritos aún inscritos después de un año. Para arrojar luz sobre los hallazgos de los resultados experimentales, presentamos evidencia cualitativa de los factores institucionales y contextuales que limitaron el éxito de este programa.