Este artículo estudia el incumplimiento estratégico de los contratos de venta a plazo en el mercado internacional del café. Para evaluar el incumplimiento estratégico, construimos medidas específicas del contrato de cambios no anticipados en las condiciones del mercado comparando los precios al contado al vencimiento con los precios de futuros relevantes en la fecha de contratación. Los aumentos imprevistos en los precios de mercado aumentan los incumplimientos en los contratos de precio fijo, pero no en los indexados. Aislamos el incumplimiento estratégico enfocándonos en aumentos imprevistos en el momento de la entrega después de que se toman decisiones de producción y se ha pagado a los proveedores. Las estimaciones sugieren que aproximadamente la mitad de los incumplimientos observados son estratégicos. Modelamos cómo el incumplimiento estratégico introduce una compensación entre el seguro y el riesgo de contraparte: en relación con los contratos indexados, los contratos de precio fijo aseguran contra las fluctuaciones de precios pero crean incentivos para el incumplimiento cuando cambian las condiciones del mercado. Una calibración del modelo sugiere que la posibilidad de incumplimiento estratégico causa pérdidas promedio de producción del 15.8%, una dispersión significativa en el producto marginal del capital y externalidades negativas considerables en los agricultores proveedores.