Cronogramas de pago de microfinanzas en Bengala Occidental, India
Resumen
La mayoría de las instituciones de microfinanzas siguen un modelo de contrato rígido: los clientes pagan los préstamos en cuotas semanales que comienzan poco después del desembolso. Los investigadores probaron dos características de estos contratos, la frecuencia de pago y el momento del primer pago, para determinar si las características del contrato de préstamo afectan el comportamiento de pago de los prestatarios y los tipos de inversiones que realizan. Descubrieron que los pagos menos frecuentes no aumentaban los incumplimientos. Un período de gracia de dos meses antes de comenzar el pago elevó levemente la tasa de incumplimiento, pero permitió a los empresarios invertir más en sus negocios, lo que resultó en ganancias económicas a largo plazo.
Tema de política
La mayoría de las instituciones de microfinanzas (IMF) estructuran sus contratos de crédito de manera similar: los clientes se reúnen en grupos y pagan los préstamos en cuotas semanales que comienzan poco después del desembolso. El Grameen Bank, una de las primeras y más conocidas IMF, estableció este modelo en Bangladesh en la década de 1970 y desde entonces se ha convertido en el modelo clásico de microcrédito en muchos países. Los préstamos grupales y el cobro semanal de las cuotas de reembolso se consideran ampliamente como las características clave de las microfinanzas que reducen el riesgo de incumplimiento, lo que hace que los préstamos a los pobres sean financieramente viables. El pago en reuniones semanales, argumentan las IMF, impone disciplina fiscal, ayudando a los clientes a formar hábitos de pago y ahorro. Asimismo, iniciar los pagos de inmediato impone disciplina y reduce la probabilidad de que un cliente tome el dinero y se vaya. Además, el cronograma de pago clásico aumenta las interacciones con los oficiales de crédito, lo que puede ayudar a generar confianza entre los clientes y los bancos.
Sin embargo, puede haber ventajas en ofrecer calendarios de pago más flexibles para los prestamistas y los prestatarios. El cobro de cuotas semanales es costoso para las IMF. Si las IMF pueden reducir los costos mediante la reducción de la frecuencia de los reembolsos, podrán reducir las tasas de interés, aumentar las operaciones y llegar a clientes adicionales en lugares remotos o anteriormente desatendidos. El inicio temprano del pago puede reducir la cantidad que los empresarios invierten en sus negocios, ya que a menudo reservan una parte del préstamo para el pago inmediato. Como resultado, es menos probable que inviertan en materias primas o inventario, compras que tienen altos rendimientos a largo plazo pero que son riesgosas porque inmovilizan efectivo a corto plazo. A pesar del potencial para satisfacer mejor las necesidades de las IMF y sus clientes, existe evidencia limitada sobre los efectos de desviarse del diseño tradicional del contrato de microfinanzas.
Contexto de la Evaluación
Village Financial Services (VFS) es una IMF que opera en vecindarios periurbanos de Kolkata, India. La mayoría de los préstamos que ofrece VFS se asemejan a contratos de microcrédito tradicionales, otorgados a grupos de mujeres y reembolsados semanalmente. El acceso al crédito o al ahorro, tanto formal como informal, es limitado en estos vecindarios y VFS casi no enfrenta competencia de otros prestamistas. VFS trabaja exclusivamente con mujeres, la mayoría de las cuales tienen un ingreso familiar de menos de dos dólares al día. Hay una alta tasa de propietarios de negocios, y la venta y confección de saris son ocupaciones comunes.
Detalles de la Intervención
Los investigadores examinaron variaciones en el diseño de contratos de microfinanzas en asociación con VFS. Compararon los pagos semanales y mensuales en una evaluación, probaron un período de gracia de dos meses antes de iniciar el pago en otra y ampliaron el experimento de frecuencia de pago para evaluar el efecto sobre el estrés financiero en una tercera.
Pagos mensuales: Los investigadores examinaron cómo la frecuencia de pago afectaba las tasas de incumplimiento y morosidad. VFS ofreció préstamos de Rs. 4000 (alrededor de US $ 100) con un Rs fijo. 400 pago de intereses a 1026 prestatarios por primera vez en 100 grupos. Estos fueron asignados aleatoriamente a uno de tres calendarios de pago diferentes:
Reembolso semanal estándar: 30 grupos reembolsados Rs. 100 cada semana durante 44 semanas
Pago mensual: 38 grupos pagaron Rs. 400 cada mes durante 11 meses
Pago mensual con reuniones semanales: 32 grupos pagaron mensualmente, pero se reunieron con un oficial de crédito todas las semanas durante los primeros tres meses
Período de gracia de dos meses: Los investigadores examinaron cómo retrasar el primer pago hasta dos meses después de desembolsar el préstamo afectó la inversión en negocios y el pago del préstamo. Ochocientos cuarenta y cinco clientes en 169 grupos de préstamos recibieron préstamos que van desde Rs. 4000 (alrededor de US $ 90) a Rs. 10,000 (unos 225 dólares estadounidenses). Los grupos pagaron la misma cantidad en intereses, pero se les asignó dos calendarios de pago diferentes:
Programa estándar: 85 grupos comenzaron a pagar dos semanas después de recibir el préstamo
Período de gracia: 84 grupos comenzaron a pagar dos meses después de recibir el préstamo
Pagos mensuales con un enfoque en el estrés financiero: Los investigadores replicaron el experimento de frecuencia de pago e incluyeron preguntas adicionales sobre los niveles de estrés financiero. Setecientos cuarenta clientes en 148 grupos fueron asignados a frecuencias de pago semanales o mensuales. Se encuestó a un subgrupo de 213 clientes por teléfono celular cada 48 horas durante siete semanas y se les hizo preguntas sobre su confianza en su capacidad para pagar el préstamo, su ansiedad sobre el pago del préstamo, discusiones con su cónyuge sobre las finanzas y la cantidad de tiempo que dedicaron a pensar en el pago del préstamo.
Resultados y lecciones de política
En conjunto, los resultados de estas evaluaciones indican que las IMF pueden mejorar el modelo de contrato estándar que utiliza el pago semanal que comienza poco después del desembolso.
Pagos mensuales: El cambio de pagos semanales a pagos mensuales no afectó la tasa de pago. No hubo diferencia en la tasa de incumplimiento o la frecuencia de los pagos atrasados entre los grupos.
Período de gracia de dos meses: El período de gracia incrementó la actividad económica de los clientes. Los clientes del período de gracia invirtieron Rs. 364.9 (aproximadamente un 6 por ciento) más en sus negocios en comparación con los clientes habituales y tenían el doble de probabilidades de iniciar un nuevo negocio. Después de tres años, estos clientes informaron ganancias semanales que fueron un 57.1 por ciento más altas que la media del grupo de comparación de Rs. 1,587 por semana e ingresos familiares que fueron un 19.5 por ciento más altos que la media del grupo de comparación de poco más de 20,000 rupias por semana. Los clientes del período de gracia también informaron aproximadamente un 80 por ciento más de capital comercial. Sin embargo, los clientes del período de gracia tenían tres veces más probabilidades de incumplimiento que los clientes regulares, lo que es consistente con la teoría de que el período de gracia permite inversiones más riesgosas que, si tienen éxito, tienen una tasa de rendimiento más alta.
Pagos mensuales con un enfoque en el estrés financiero: Los clientes con pagos mensuales no tenían más probabilidades de incumplimiento a corto plazo y obtuvieron un puntaje 45 por ciento más bajo en un índice de estrés financiero que los clientes con pagos semanales. En comparación con los clientes semanales, los clientes mensuales se preocuparon por el pago con un 51 % menos de frecuencia, tenían un 54 % menos de probabilidades de desconfianza en su capacidad de pago y un 60 % menos de probabilidades de dedicar mucho tiempo a pensar en el pago. Los clientes mensuales también informaron invertir más en sus negocios y tener mayores ingresos, lo que sugiere que la flexibilidad fomentó inversiones más rentables.
Estos resultados sugieren que el sector de las microfinanzas puede ganar si se aleja del modelo de contrato tradicional. Cambiar a cronogramas de pago de menor frecuencia podría permitir que las IMF ahorren en los costos de cobro de pagos, sin riesgo adicional de incumplimiento, al mismo tiempo que reducen los niveles de estrés de los clientes. Aunque ofrecer un período de gracia antes de comenzar a pagar aumentó la tasa de incumplimiento, permitió a los empresarios realizar mayores inversiones en sus negocios, lo que resultó en ganancias económicas a más largo plazo. Esta es un área con gran potencial para futuras investigaciones, y los investigadores planean realizar encuestas de seguimiento para determinar los efectos a largo plazo de estas modificaciones de contrato en los resultados comerciales de los participantes.