El desarrollo financiero es fundamental para el crecimiento, pero sus microdeterminantes no se comprenden bien. Probamos las principales teorías de la baja demanda de servicios financieros en los mercados emergentes, combinando evidencia de encuestas novedosas de Indonesia e India con un experimento de campo. Encontramos una fuerte correlación entre la educación financiera y el comportamiento. Sin embargo, un programa de educación financiera tiene efectos modestos, ya que aumenta la demanda de cuentas bancarias solo para aquellos con educación financiera limitada. Por el contrario, los pequeños subsidios aumentan considerablemente la demanda. Una encuesta de seguimiento confirma estos hallazgos, demostrando que las cuentas recién abiertas permanecen abiertas y en uso 2 años después de la intervención.