Investigamos los impactos de los subsidios para la adopción de tecnología y cómo las restricciones de ahorro afectan los impactos de los subsidios. En un modelo teórico en el que los hogares con aversión al riesgo enfrentan restricciones de liquidez, así como un seguro incompleto, aliviar las restricciones de ahorro podría promover la persistencia de la adopción de tecnología a lo largo del tiempo (mejora dinámica) o, en cambio, podría reducir la inversión en tecnología fomentando la acumulación de ahorros (sustitución dinámica). Implementamos un experimento de campo en las zonas rurales de Mozambique, asignando aleatoriamente a los hogares subsidios únicos para adoptar tecnología agrícola moderna (principalmente fertilizantes). A localidades enteras se les asignaron posteriormente aleatoriamente programas que facilitaban el ahorro formal. En localidades sin programa de ahorro, los beneficiarios del subsidio aumentan el uso de fertilizantes en la temporada subsidiada y durante dos temporadas subsiguientes sin subsidio. Por el contrario, en las localidades con programas de ahorro, los impactos de los subsidios en el uso de fertilizantes no persisten: los hogares desvían los recursos de los fertilizantes y, en cambio, acumulan ahorros en cuentas bancarias formales. Los programas de ahorro también parecen mejorar la capacidad de los hogares para hacer frente al riesgo. Estos patrones son consistentes con el caso teórico de sustitución dinámica de subsidios; la demanda de autoseguro es tan alta que los hogares reducen la adopción de tecnología para acumular reservas de reserva de ahorro.